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山西汾酒(600809)开启"后百亿时代" 2020年力争实现营收增长20%

时间:2020-05-22 11:02

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【出处】发布易
山西汾酒(600809)开启"后百亿时代" 2020年力争实现营收增长20%左右
    山西汾酒(600809)4月27日晚间发布2019年年报及2020年一季报。2019年公司实现营业收入118.80亿元,同比增长25.79%;归母净利润为19.39亿元,同比增长28.63%。公司拟每10股派现9元(含税)。2020年一季度山西汾酒实现营业收入41.40亿元,同比增长1.71%;归母净利润12.25亿元,同比增长39.36%。
    山西汾酒正式步入白酒百亿营收阵营,三年改革任务圆满完成。公司表示,2020年将力争实现营业收入20%左右的增长。
    三年国改完美收官 经营效率稳步提升
    2019年,山西汾酒三年国改完美收官,经营效率稳步提升,同时全国化扩张顺利,收入高增延续。三年国改,山西汾酒完成了机制、渠道、产品的全面升级,借助汾酒深厚的品牌力、青花+玻汾富有竞争力的产品组合、不断强化的营销团队和持续扩张渠道网络,当下山西汾酒正重启复兴新征程。
    细分产品,资源聚焦青花单品,保持玻汾稳中有升,带动巴拿马、老白汾逐步推广。区域结构方面遵循“1357”市场布局策略,省内精耕与省外扩张并行,规模效应有望持续强化。有券商分析认为,山西汾酒混改后更具经营活力且抗风险能力更强,产品及渠道战略清晰,品牌底蕴深厚竞争优势明显,名酒复兴激发增长潜力。
    年报显示,山西汾酒旗下汾酒、系列酒和配制酒产品分别实现营收102.97亿、9.00亿和5.48亿元,酒类资产整合后产品层次更加清晰,青花及玻汾两头明显放量,利用对竹叶青品牌的认知,加大健康酒概念营销。
    值得一提的是,2019年山西汾酒全国化扩张进程顺利。分区域看,公司省内和省外市场分别实现营收57.85亿和59.60亿元,分别同比增长8.65%和47.65%,省外收入在公司主营业务收入中占比50.75%,同比提升7.55个百分点,省外收入首次超过省内。
    积极应对疫情 2020年力争营收增长20%
    在疫情期间,山西汾酒积极调整经营策略,减少疫情对公司经营发展的冲击,一季度依然实现高增长。山西汾酒在年报中表示,公司2020年将力争实现营业收入20%左右的增长,继续以营销为重点,做好“一提三控”,即控量,提质,提价,提效。在此基础上,确保稳盘山西市场存量增长,创造区域市场增量,必须稳固北方核心大本营市场,并大力开拓长江以南市场,辐射京津冀长三角粤港澳等沿海经济发达市场。
    有分析认为,新冠疫情对山西汾酒影响幅度和时间有限,全年有望完成股权激励目标。疫情对白酒的影响为短期、一次性影响,且龙头酒企受影响幅度会小于整个行业。山西汾酒玻汾系列为光瓶酒,主要用于自饮,受影响幅度有限;次高端青花系列可能会受一定影响,但山西汾酒处在全国化扩张期,因此影响幅度可能会略小于其他次高端酒企。
    2020年是山西汾酒“十四五”发展规划的构想和布局之年。疫情影响之下,有券商认为,山西汾酒仍以渠道良性为核心,“玻汾超预期放量+青花需求复苏”,有望努力实现收入目标。2020年山西汾酒的国改关键措施有望持续落地,产品上聚焦青花系列放量,区域上长江以南市场实现突破。

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